Il Peñarol riserve è una squadra di calcio uruguaiana, con sede a Montevideo, nel quartiere di La Blanqueada. È la squadra affiliata al Peñarol, uno dei due club più titolati dell'Uruguay. Il Peñarol riserve milita in Segunda División, la seconda divisione del campionato uruguaiano.
La squadra è stata fondata nel 1914 con il nome di Club Atlético Peñarol, ma nel 1915 cambiò nome in Peñarol riserve. Nel 1917, il Peñarol riserve fu promosso in Primera División, la prima divisione del campionato uruguaiano. La squadra ha vinto il campionato uruguaiano per due volte, nel 1949 e nel 1967. Nel 1960, il Peñarol riserve vinse la Coppa Libertadores, il torneo più importante per club del Sud America.
Il Peñarol riserve è una delle squadre più popolari dell'Uruguay. La squadra ha una grande rivalità con il Nacional, l'altro club più titolato dell'Uruguay. La partita tra Peñarol riserve e Nacional è chiamata il "Clásico".
Il Peñarol riserve ha prodotto molti grandi giocatori, tra cui Juan Alberto Schiaffino, Alcides Ghiggia, Enzo Francescoli e Diego Forlán.