L'Olimpia è una società calcistica paraguaiana di Itauguá, fondata il 25 luglio 1925. I colori sociali sono il bianco e il nero. Milita nella Primera División paraguaiana.

La squadra è stata fondata da un gruppo di lavoratori ferrovieri e ha iniziato a giocare nel campionato locale. Nel 1931 viene promossa in Primera División, dove ha ottenuto il suo primo titolo nel 1956. Da allora ha vinto altri 40 titoli nazionali, diventando la squadra più titolata del Paraguay.

L'Olimpia ha partecipato a numerose competizioni internazionali, tra cui la Coppa Libertadores, la Coppa Sudamericana e la Recopa Sudamericana. Ha vinto la Coppa Libertadores nel 1979, la Coppa Intercontinentale nello stesso anno e la Recopa Sudamericana nel 1991.

L'Olimpia è una delle squadre più importanti del Sud America e ha una grande tradizione calcistica. La squadra è molto popolare in Paraguay e ha un grande seguito di tifosi.